美联储加息25bp

最早或在9月份开始降息

(相关资料图)

当地时间5月3日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议， 宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到5%至5.25%之间，符合市场预期。 这已经是美联储连续第10次加息，累计加息幅度达500个基点。

今年3月消费者价格指数（CPI）同比上涨5%，较前值有所回落，但仍高于美联储2%的目标。加息抑制通胀的同时，美国经济也踩下了“刹车”。美国商务部日前公布的数据显示， 今年第一季度美国实际GDP按年率计算增长1.1%，显著低于去年第四季度的2.6%，也低于市场预期。 与此同时，美国银行业危机也在持续发酵，本周第一共和银行成为两个月以来倒闭的第三家银行。

目前市场密切关注美联储何时会转向货币宽松。芝商所“美联储观察”工具显示，预计此次加息25个基点后，美联储将暂停加息，然后最早在9月份开始降息。

五一旅游人数暴增

楼市却成交遇冷

截至5月4日14时，全国内地共有17个省市自治区披露“五一”假期相关旅游数据。16个省份接待游客总量超过3.31亿人次；15个省份实现旅游总收入约2443.99亿元。16个省市自治区中，河南省位列接待游客总量第一，共接待游客5518万人次；其次是广东省，接待游客总量4546.1万人次。江苏省和浙江省位列第三和第四，接待游客总量分别为3988.18万人次和3125万人次。

五一假期，房地产销售整体表现平淡，从4月29日开始，30个大中城市的商品房成交套数是 近几年的最低值，甚至低于去年同期水平。 5月2日降至低谷，仅有513套房成交，与2019年同期相比，下降了71.6%。根据中指研究院的数据，二线、三四线城市下降较为严重，分别下降了28%、42%。代表城市成交规模较去年五一假期增长约25%，其中多个城市受低基数影响，同比增幅较大，但整体较2019年同期降幅仍超两成

钢材成本有下降空间

【焦炭】 第六轮提降落地：山东日照钢铁对焦炭价格下调100元/吨。 调整后：1、准一级(湿熄)冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT≤7，下调100元/吨，跌后执行省内2020元/吨，省外2030元/吨；2、准一级(干熄)冶金焦：A≤13，S≤0.7，CSR≥60，CRI≤29，MT0，下调100元/吨，跌后执行2390元/吨，不分省内外；3、二级冶金焦：A≤13.5，S≤0.8，CSR≥58，MT≤7，下调100元/吨，跌后执行1960元/吨。以上均为基价，到厂承兑含税价，2023年5月5日0时起执行。

【钢坯】4日秦皇岛卢龙地区普方坯 价格降100， 执行3420元/吨含税出厂

【铁矿】本月铁矿供应整体宽松，近期铁水产量见顶回落，主要受到钢厂检修减产的影响， 钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主。 展望后市，铁矿中期供需逐步转向宽松，终端需求仍然低迷，预计矿价短期震荡偏弱运行。

【废钢】 目前影响废钢走势的因素有：1、期货持绿运行，现货窄幅下行；2、五一小长假期间，钢企到货欠佳；3、电炉停产或减产操作增多；4、钢企利润较上周继续缩窄。 整体来看，放假期间部分钢企到货偏少，窄幅上涨吸货，本周电炉集中地区例如华南、西南、华东等地区，电炉的停产减产操作增多。考虑到当前供需矛盾仍存，长流程成品库存压力较大，从利润来看，短期废钢或继续承压窄幅下行。

当前钢厂减产对原材料价格支撑有一定弱化，钢厂废钢日耗量大幅降低，原材料支撑有走弱趋势，焦炭第六轮提降落地，钢坯昨日大降一百，铁矿供给宽松，钢厂产量也将随着利润的波动而调整，短期依旧是以缩量为主。 成本支撑减弱，后续钢材成本有下降的预期。

4月财新中国服务业PMI降至56.4

为2020年12月以来次高

此前公布的 4月财新中国制造业PMI录得49.5，较前月下降0.5个百分点，近三个月首次落于收缩区间。 制造业和服务业景气分化，在服务业持续修复的带动下，当月财新中国综合PMI从3月高点54.5降至53.6。总体产出继续保持扩张。疫情期间积压的需求释放殆尽，叠加此前快速修复带来的高基数，2023年4月，中国制造业景气度环比转为收缩，服务业扩张速度略有放缓，复苏分化仍在继续。4月制造业和服务业修复继续分化，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。

表需再创新低

库存降幅缩小

节日期间钢厂库存小幅垒库，社会库存小幅降低，实际螺纹钢厂库为实际螺纹厂库库存为269.47万吨，较上一周增加1.52万吨，环比增加0.57%，较去年同期减少70.92万吨，同比增加20.83%。线材厂库库存为110.3万吨，较上一周增加4.12万吨，环比增加3.88%，与去年同期相比增加减少5.59万吨，同比减少4.82%， 本周螺纹全国统计仓库库存量716.01万吨减少10.56万吨， 环比减少1.45%，与去年同期相比减少182.95万吨，同比减少20.35%。 本周线材全国统计仓库库存量：161.39万吨减少4.06万吨， 环比减少2.45%，与去年同期相比减少36.34万吨，同比减少18.38%。节日期间需求大幅下降，库存降幅放缓，当前库存水平维持低位，市场商家均低库存运行，降低风险，降低杠杆，随着后市钢厂产量的下降和需求的恢复，预计后市库存仍有下降空间。

五一节前终端采购预期落空，受需求影响，市场整体后市预期逐渐悲观，五一期间市场商家多较为谨慎，观望为主，成交偏弱，多是终端刚需采购，所以表观需求有较大幅度下降，整体需求受到了房地产建筑开工端改善不足影响，且中央气象台预计，5月5日14时至6日14时，贵州东部、湖南中部、江西中部、浙江西南部、福建西北部以及四川东北部、重庆大部、湖北西部、陕西东南部和北部、山西中部等地部分地区有大到暴雨，天气不佳影响终端需求兑现， 预计后续刚需增加幅度有限。

期 螺

上一交易日期螺前20名主力机构空头显著增仓，永安多单增仓力度偏强；焦炭开启第六轮提降；近日全国大范围降水也阻滞需求；本周全国5大成材产量加速下降，表观需求大幅下滑，钢厂库存及社会库存均转为垒库，数据整体利空；昨成材现货普遍跟跌，成交低迷。预计短期内卷螺期货震荡偏弱运行， 留意期螺支撑3500、3550，压力3600；期卷支撑3550、3600，压力3650。

总 结

钢材旺季需求不及预期，钢材价格持续下跌，为稳定价格、完成行业自救，钢厂减产势在必行。美联储如期加息25个基点。4月份，中国PM149.2%,比上月下降2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平回落政治局会议强调防风险、控债务，没有出台更多的总需求刺激政策， 预计5 月经济、金融数据依旧不温不火，市场情绪依旧偏悲观。 总体来看，钢材供需矛盾随着价格大幅下跌有所缓解，但市场信心仍然不足，钢厂减产的逻辑使得原材料价格依旧承压，需求的好转是价格上涨的决定性因素，目前尚无迹象表明需求回暖，按季节性推断7月份需求将逐渐回升，所以判断需求回暖主要以时间节点代替。 预计当前钢价延续弱势。关注节后减产力度。